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PX：
供需面供需双稳。中国 PX 行业负荷环比增加 0.3pct 至 89.2%，亚洲行业负荷环比增加 0.6pct 至 81.6%，整体供应预计保持充裕。需求端，下游 PTA 装置在一季度仍有较多检修计划，需重点关注的是，近期 PTA 加工费已大幅修复至近半年高位，其装置检修计划是否存在推迟可能，将成为影响 PX 需求的关键变量。一季度 PX 供需格局预计转向宽松。受贵金属暴跌及美国总统特朗普提名凯文·沃什出任下任美联储主席的消息影响，上周五美元创下自去年五月以来最大单日涨幅。周日“欧佩克+”宣布继续暂停增产，不再提高 3 月原油产量，与此同时，特朗普表示希望与伊朗“能够达成协议”，这令地缘政治风险预期降温。周一开盘，贵金属由跌转涨，WTI 原油价格跳空低开，市场波动持续。综合来看，聚酯行业整体仍有支撑，但终端需求呈季节性走弱趋势，预计一季度产业链将面临累库压力。短期内，成本端支撑减弱，上周四的高点可能已形成节前顶部，PX 5 月期价预计震荡偏弱运行，待价格充分回调后，可关注中线的做多机会，支撑区域 7150-7300。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PTA：
供需面供稳需减。PTA 行业负荷环比持平至 76.6%，处于历年同期偏低水平，鉴于一季度检修计划较多，预计供应将趋于收紧。需求端，终端新订单整体偏弱，江浙地区终端工厂开工率持续下滑。聚酯行业负荷环比减少 2.0pct 至 84.2%，预计行业开工将加速下滑。综合来看，当前 TA-聚酯环节基本面尚有支撑，PTA 现货基差走弱的持续性将受到聚酯减产的考验，同时终端需求走弱也将形成压制，一季度产业链面临累库压力。短期内，成本端支撑减弱，TA 5 月期价预计震荡偏弱运行，中线投资者等待回调至支撑区域 5100-5200 做多。需警惕霍尔木兹海峡遭封锁可能引发的油价冲高风险。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
EG：
供需面供增需减。国内方面，乙二醇行业负荷环比增加 1.2pct 至 74.3%，其中，合成气制负荷环比增加 1.6pct至 81.0%，处于历年同期高位，当前价格尚不足以引发大规模减产。虽然北美及中东装置检修可能削减一季度进口，但由于近期乙二醇价格重心上移，吸引了部分中国台湾等地货源，加之国内供应充足，整体压力依旧，现货基差整体偏弱。预计 2 月可能迎来上半年最大的库存压力。综合来看，虽然乙二醇的现实与预期基本面均不佳，且当前价格不足以引发大规模减产，但前期资金的入场已将其估值修复至中性水平。短期内，美国风暴影响加剧了进口扰动预期，将为价格提供下方支撑，然而受弱基本面制约，向上驱动力有限。预计乙二醇 5 月期价震荡运行，支撑区域 3850-3900。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
PF：
供需面供需双减。纺纱用直纺涤短负荷环比减少 3.1pct 至 96.0%，随着减停产计划的执行，部分直纺涤短工厂已按春节计划减停产，以低熔点短纤为主。需求端，终端疲软态势未改，且随着下游纱线企业陆续放假，米牛配资涤纱负荷环比减少 2.5pct 至 56.5%，预计涤纱负荷将加速下滑，进而抑制对短纤的需求，后续采购意愿不足，加工差预计承压。短期内，终端需求偏弱将继续压制价格，成本端支撑有所减弱，预计 PF 3 月期价随原料价格震荡偏弱运行，中线回调做多，支撑区域 6500-6600。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
博星优配PR：
供需面供稳需弱。供应端，瓶片行业负荷环比减少 0.3pct 至 66.1%，行业开工负荷已处于历年同期低位，考虑到计划内检修将持续至 2 月底，供应端的收缩将为加工费提供关键支撑。需求端，当前处于饮料消费传统淡季，预计 2 月产量回升空间有限。聚酯瓶片行业自去年四季度以来持续减产，并于春节前后再度减产，行业已进入持续去库通道，现货流动性同步收紧，推动基差显著走强，瓶片加工费随之修复至近一年高位。短期内，供应端的持续收缩是支撑库存去化与加工费的核心动力，但这主要构筑了价格的底部支撑，难以驱动其脱离原料端走出独立上涨行情。成本端支撑减弱，预计 PR 3 月期价随原料价格震荡偏弱运行。
（李思进 期货交易咨询从业信息：Z0021407，仅供参考）
纯碱：
周五纯碱期货小幅下跌，现货价格持稳为主。周五商品市场跌多涨少，市场情绪转弱。从基本面来看，近期纯碱检修安排较少，上周纯碱产量环比增加 1.1 万吨至 78.3 万吨，近期产量回升，供应端压力增加。下游需求小幅下滑，最新碱厂库存环比上周一增加 0.3 万吨至 154.4 万吨，最新交割库库存较前一周减少 4.3 万吨至 33.0 万吨。上周浮法玻璃、光伏玻璃产线无变动；上周玻璃点火 1 条产线。近期浮法玻璃与光伏玻璃日熔量之和下降，重碱需求下降，轻碱需求暂时稳定，中下游采购积极性转弱。12 月纯碱进口略升至 0.35万吨，出口上升至 23.27 万吨。宏观方面，近期国内房地产销售数据环比略降，低于去年同期水平；国外宏观影响偏中性（美元指数上涨、贸易摩擦担忧减弱）；国内政策扰动减弱。综合来看，短期纯碱供应增加、需求偏弱，市场情绪转弱，纯碱暂时低位震荡。仓单方面，周五纯碱仓单增加 240 张至 1779 张。
短期纯碱期价区间震荡，SA2605 日内参考 1190-1240 区间。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
玻璃：
周五玻璃期货小幅下跌，现货价格持稳为主。短期玻璃基本面供需双弱，供应压力减弱。上周玻璃产量环比持稳，下游采购积极性提升，库存环比略降，最新玻璃库存环比减少 3.3 万吨至 262.8 万吨，同比增加 21.2%。上周玻璃复产点火 1 条产线。近期玻璃日熔量略升，最新在产日熔量为 150995T/D，同比下降约 3.4%。1-12月国内房屋竣工面积同比下降 18.1%（降幅扩大），近期房地产销售数据环比略降，低于去年同期水平，最新玻璃深加工订单数量环比减少 2.9 天至 6.4 天。短期玻璃供应下降，部分产线复产点火预期施压价格，需求季节性弱势，期价低位震荡为主。
短期玻璃期价低位震荡，FG2605 日内参考 1050-1090。
（胡鹏 期货交易咨询从业信息：Z0019445，仅供参考）
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责任编辑：李铁民 宏盛证券
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