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今日需要关注的数据有，德国1月IFO商业景气指数和美国11月耐用品订单月率初值。
周一，美元兑多数主要货币走弱，日元大幅上涨，黄金价格刷新历史新高；与此同时，投资者纷纷研判，若日美联手入市支撑日元，可能会进一步恶化市场对美元的情绪。此前，美国政府反复无常的政策制定扰动了金融市场，美元刚经历了自5月以来表现最差的一周；期权市场上，美元相关定价也正迈向至少2011年以来最悲观的水平。
市集扣问机构Counterpoint发布5月最新讲明，2026年大师智妙手机出货量瞻望同比大跌13.9%，降至约10.8亿部，创下2013年以来年度新低，跌幅较2月预测进一步扩大，手机行业正遭受近13年来最严峻的下行周期。
讲明露馅，本轮市集大幅下滑的中枢诱因是挪动存储供应严重垂危。受AI产业爆发影响，大师晶圆厂纷纷将产能转向高利润的AI关系HBM高带宽内存与职业器DRAM，挤压手机专用存储产能，酿成LPDDR4/5挪动存储芯片供需失衡、价钱暴涨。
瞻望2026年二季度关系存储价钱较2025年四季度大涨约两倍，LPDDR4供应缩减超40%，垂危时事或将握续至2027年下半年。
资本压力快速传导至末端市集，2026年一季度智妙手机批发价已同比高涨14%，配资实盘网站后续仍将上行。其中150好意思元以下初学级市集承压最大，部分区域市麇集临退出，低端OEM厂商和新兴市集受到的冲击尤为显然。
品牌样式呈现显耀分化，头部厂商抗风险才智相反隆起。苹果、三星凭借高端家具矩阵与供应链上风受影响较小，三星全年出货量瞻望仅下滑4%。中国品牌中，华为成为唯独瞻望出货量好意思满增长的品牌，在行业普跌行情中逆势解围。
讲明指出，存储枯竭与资本高涨将加快行业整合，中小品牌活命空间握续压缩。同期二手与革命机市集迎来机遇，2026年瞻望增长13%，成为行业新增长点。恒久来看，作陪供应链树立、需求开释及AI原生开辟、6G手艺激动，大师智妙手机市集有望在2028年迎来全面反弹。
中航资本
裁剪点评：
本轮手机出货量暴跌，是AI算力需求挤占破费电子供应链激发的供给侧危境，而非单纯需求疲软。存储枯竭与加价重塑行业法例，低端机型快速出清，头部品牌抗风险才智成为要道。
华为逆势增长，印证手艺与生态构筑的中枢竞争力；中小品牌与走量厂商承压加重，行业向高端化、集约化转型。短期市集仍将承压，二手市集成为缓冲；恒久看，2028年有望随供应链树立与新手艺落地回暖，手艺实力与供应链把控力将决定厂商改日席位。
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