金篮子配资中加基金权力周报|伊朗战事和HALO走动成为市蚁集枢变量

1月22日，德华安顾人寿发布董事会换届公告，官宣思勇明出任公司第五届董事会董事长，其任职资格自山东金融监管局核准并完成公司任命后正式生效，同时，史峰磊自2026年1月12日起不再担任董事长。目前，史峰磊担任德华安顾人寿党委书记、董事。

从特朗普就职日到 2026 年 1 月 20 日，标准普尔 500 指数上涨 13.3%—— 无论以何种标准衡量，这都属于可观涨幅，但却是 20 年来总统新任期开局的最差表现。据美国券商研究机构 CFRA 的数据，特朗普第一任期的首个年份，该指数涨幅高达 24.1%。

　　市集总结

　　上周A股主要指数均飞腾，量能边缘下落。

　　A股主要指数周涨跌幅（%）

　　贵寓开始：wind；统计区间：2026/2/23-2026/2/27

　　申万一级行业周涨跌幅（%）

　　贵寓开始：wind；统计区间：2026/2/23-2026/2/27

　　宏不雅数据分析

　　中国东谈主民银行决定自2026年3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。意在对东谈主民币增值势头有限讳饰。近期，春节错位导致出口脉冲，积压待结汇开释，东谈主民币增值速率加速。央行上调风险准备金率极端于加多银行从事远期售汇业务的成本（银行需冻结一定比例的准备金，会转嫁给企业），收敛企业远期购汇手脚，以交代东谈主民币贬值压力；反之，下调则极端于裁减银行从事远期售汇业务的成本，成心于开释企业购汇，以交代东谈主民币增值压力。面前外需较为蓬勃，出口对我国经济增长的孝敬加多，收敛东谈主民币过快增值可以起到保护出口企业和出口数据的作用。后续如弱好意思元逻辑合手续，我国经济转好，东谈主民币增值程度仍将合手续央行鼎新汇率的妙技。

　　央行鼎新汇率的妙技

　　贵寓开始：中国东谈主民银行

　　股市策略瞻望

　　上周综述

　　市集不雅望情怀偏高，上周暄和放量，资金面层面融资水平链接下落。

　　短期不雅点

　　面前市集主要的影响身分是伊朗战事和好意思股“HALO走动（Heavy Assets， Low Obsolescence，重钞票、低淘汰率企业在科技超越中占优）情怀”，中国股票相对受影响较小但也不可避免，节后A股对弥远科技催化的响应偏弱，而种种周期行业的通胀预期走动却合手续火热，这应该也和HALO走动情怀操办，而伊朗战事利好标的和宽广HALO走动受益标的重合，短期内此类标的情怀应合手续（如贵金属、工业金属、化工、石油、油运、有供给侧逻辑的国内顺周期），连络国内雄壮会议附进，市集不雅望情怀短期应增强，轰动为主。

　　中弥远不雅点

　　中期看，科技成长仍是上风标的，但经济基本面转好预期在逐渐积累。面前经济基本面和科技叙事层面并未发生根人道变化，好意思国也仍在降息周期中，科技板块中弥远逻辑依旧，依然是优先增配标的。而在高切低的另一端，正规配资平台宽广红利避险板块柔和周期板块均有基本面层面的问题或贫窭弥远叙事，行情进一步真切乃至成为市集干线需要充足强力的催化出现（如出口承压下的投资耗尽政策对冲或在好意思国降息周期下的宽松跟进，面前表层对内需的提振决心刚硬，PPI等数据有转好迹象，部天职需关连行业内卷加重，扩内需、反内卷等标的强力催化可能正在接近）。在偏宽松的货币政策支合手和低利率环境下，市集流动性充足，依旧支合手主题性契机不停产生。

　　弥远维度，中好意思弥远博弈真切趋势链接，跟着好意思国政策的底线逐渐显豁与合手续加多赤字，国际本钱市集照旧运行质疑好意思国政府的惩处智商与轨制信誉。但好意思元信用当今仍未被本体撼动，好意思债暂时也不存在大风险。不雅察好意思国本钱市集变化与我国事否会迎来计谋机遇。面前在好意思国经济出息不细目+好意思联储降息区间中，东谈主民币对好意思元汇率出现培育，如有外资合手续流入对我国权力市集也会造成复古。其二，在监管多重政策股东下，公募家具被迫化、险资和券商自营等资金弥远化趋势可能进一步强化（五家A股上市大型险企合手有股票1.8万亿，同增28.7%，股票和基金成立比例均在10%以上，后续如下调险资合手股风险因子等政接应会合手续），且从住户角度来看，权力市集收获效应加多成心于住户逾额进款流入股市（逾额进款55万亿左右，当今仅有22%的家庭金融钞票成立在基金和股票上）中弥远维度看市集仍可能迎来成立资金流入。

　　行业不雅点

　　行业上，关于偏留心的红利类行业，短期可界限增配，如紧迫性标的合手续受压，市集情怀进一步恶化，红利板块可能迎来资金成立。

　　紧迫性行业方面，咱们链接要点关心科技（天然受国际市集对AI过度投资的质疑与自己估值偏高影响短期承压，但中好意思AI竞赛仍合手续，在面前市集与宏不雅环境下仍是短期事迹与弥远叙事连络最佳的标的。国内泛科技板块的正向催化仍然不停，中期看好，关心合手续有表层催化的机器东谈主、国产算力、航天，产业景气度高的存储、光纤、国际算力链等标的催化）。内需与高景气标的（受益于国际所在和HALO走动的工业金属、化工、石油、油运、有供给侧逻辑的国内顺周期等，其中国内顺周期基本面仍偏弱，行情长度和科技行情合手续性和宏不雅、行业数据变化关连，在三四月更多财报和更多经济数据出现前估值培育行情仍可合手续，此类标的和高景气标的如一些电新细分标的、部分机械如内燃机在HALO走动布景下上风突显）。弱好意思元走动（贵金属与工业金属等，短期流动性冲击趋向平息，弥远逻辑仍在，伊朗战事赐与新催化）。

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